国泰君安期货铜抛储点评：铜抛储的量低于市场预期

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储备局公告，第三批铜抛储量3万吨，公开竞价时间为9月1日。本次抛储事件符合预期，8月19日储备局已经表示将继续投放储备铜，做好大宗商品的保供稳价工作。储备局的表态被市场认为是铜供应持续偏紧的验证，8月20日之后铜价阶段性见底后回升。

当前，储备局抛储消息落地，但抛储的量低于市场预期。9月是消费旺季，市场预期储备局抛储量应该高于8月实际抛储量，但实际的情况是9月的抛储量和8月相当，这被市场解读为9月铜供应偏紧不如预期。所以本次消息公布后，铜价涨幅尚小于7月21日储备局发布收储公告后铜价的涨幅。

我们的数据显示，储备局抛储后，9月国内铜供需将由缺口转为紧平衡状态，基本面暂难给铜价趋势性指引，铜价大概率维持区间震荡。不过，今日晚间美联储鲍威尔将在杰克逊霍尔年会就经济前景发表讲话，投资者也将在其中寻找购债Taper的相关信号，有可能放大铜价波动。